Globálny trh s ropou čelí najhoršiemu možnému vývoju, keďže vojna medzi Spojenými štátmi a Iránom sa rozširuje do veľkých častí Blízkeho východu bez jasného východiska. To zvyšuje riziko dlhodobých prerušení dodávok, ktoré by mohli spomaliť globálny hospodársky rast.

Čo sa deje v Hormuzskom prielive a regionálne dodávky energie

Doprava ropných tankerov cez Hormuzský prieliv, najdôležitejší námorný koridor na svete pre prepravu ropy, sa prakticky zastavila po tom, čo lodné spoločnosti prijali preventívne opatrenia a pozastavili plavbu cez úzky bod. Údaje energetických poradenských spoločností naznačujú, že v roku 2025 prešla cez prieliv približne tretina svetového vývozu ropy po mori. Hormuzský prieliv je jednou z najcitlivejších trás v globálnom obchode s energiou a spája Perzský záliv s Indickým oceánom.

Irán tiež rozšíril svoje odvetné útoky a zahrnul aj regionálne energetické zariadenia. Katar oznámil pozastavenie produkcie skvapalneného zemného plynu po tom, čo kľúčové zariadenia zasiahli útoky dronmi. Je to dôležité, pretože približne 20 % svetového vývozu LNG pochádza z krajín Perzského zálivu, najmä z Kataru, a prepravuje sa cez tie isté veľmi citlivé námorné trasy.

Nataša Kanevová, vedúca oddelenia globálneho výskumu komodít v spoločnosti JPMorgan Chase & Co., uviedla, že predchádzajúci predpoklad, že bezprecedentné narušenie je nepravdepodobné, sa ukázal ako nesprávny. Dodala, že vojna už spôsobila takmer úplné zastavenie lodnej dopravy cez prieliv, čo označila za jeden z najbúrlivejších momentov moderného námorného obchodu.

Ceny ropy v pondelok vzrástli o viac ako 6 % po tom, čo v ten istý deň skôr vyskočili o viac ako 12 %, zatiaľ čo ceny európskeho zemného plynu vzrástli o viac ako 40 %. Očakáva sa, že ceny budú ďalej rásť v závislosti od toho, ako dlho bude vojna trvať a či sa Irán zameria na energetickú infraštruktúru v Perzskom zálive.

V Spojených štátoch sa očakáva, že vodiči v nasledujúcich dňoch budú čeliť vyšším nákladom na palivo. Ceny benzínu by sa mohli v priebehu nasledujúceho týždňa zvýšiť o 0,10 až 0,30 dolára za galón, keďže ceny ropy rastú.

Scenáre cien ropy a plynu

Analytici komodit očakávajú, že cena ropy Brent sa podľa Bank of America posunie nad 100 dolárov za barel, zatiaľ čo ceny európskeho zemného plynu by mohli prekročiť 60 eur za megawatthodinu, ak Teherán sprísni svoj postoj a bude pokračovať v útokoch na energetické zariadenia v susedných krajinách. Banka tiež uviedla, že dlhodobé narušenie dodávok v prielive by mohlo zvýšiť cenu ropy Brent o ďalších 40 až 80 dolárov za barel.

Ak vojna bude trvať dlhšie ako tri týždne, krajiny Perzského zálivu by mohli vyčerpať skladovacie kapacity, pretože sa hromadí nepredaná ropa bez exportného odbytiska, čo by potenciálne prinútilo niektorých producentov znížiť produkciu. V takomto scenári by podľa odhadov JPMorgan mohla ropa Brent dosiahnuť 120 dolárov za barel.

Ak Irán zavedie úplné uzavretie Hormuzského prielivu pomocou námorných mín a protilodných rakiet, ceny by mohli podľa Deutsche Bank prudko stúpnuť na 200 dolárov za barel.

Historické porovnanie a ďalšie riziká

Naposledy, čo ropa dosiahla 100 dolárov za barel, bolo po ruskej invázii na Ukrajinu v roku 2022, keď ceny benzínu v USA dosiahli rekordné úrovne nad 5 dolárov za galón.

Kaneva varoval, že kolaps iránskeho politického systému by mohol predstavovať ešte väčšie riziko pre dodávky. Irán produkuje viac ako 3 milióny barelov denne a produkcia by mohla byť ohrozená, ak by vypukli vnútorné nepokoje alebo občiansky konflikt, čo by v takýchto prípadoch mohlo zvýšiť ceny ropy o viac ako 70 %.

Negatívny scenár

Ak sa boje rýchlo skončia, cena ropy by sa podľa Bank of America mohla vrátiť na 60 až 70 dolárov za barel, najmä ak k deeskalácii dôjde v priebehu niekoľkých dní.

Spojené štáty a Irán sa však stále zdajú byť pevne zakorenené vo svojich pozíciách. Bývalý iránsky poradca pre národnú bezpečnosť Alí Larídžání odmietol rokovania so Spojenými štátmi s tým, že spoločný americko-izraelský útok zatlačil región do zbytočnej vojny.

Americké akciové indexy na začiatku obchodovania v utorok vo všeobecnosti klesli, keďže sa vojna a vojenské operácie medzi Spojenými štátmi a Iránom eskalovali.

Americko-izraelské útoky viedli k smrti iránskeho najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího, čo predstavuje zásadný zlom pre Iránsku islamskú republiku a jeden z najvýznamnejších udalostí od roku 1979.

Iránski predstavitelia v reakcii na to sľúbili silnú odvetu, čo zvýšilo obavy zo širšieho regionálneho konfliktu, najmä po tom, čo boli hlásené výbuchy z niekoľkých miest v Perzskom zálive.

V ranom obchodovaní, k 14:51 GMT, klesol index Dow Jones Industrial Average o 2,1 % (alebo 1 009 bodov) na 47 895. Širší index S&P 500 klesol o 1,8 % (alebo 137 bodov) na 6 744, zatiaľ čo index Nasdaq Composite klesol o 2,1 % (alebo 467 bodov) na 22 282.

Veľké straty na otvorení Wall Street, Dow klesol o viac ako 1 000 bodov

Americké akciové indexy na začiatku utorkového obchodovania prudko klesli uprostred eskalácie vojny a vojenských operácií medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Americko-izraelské útoky zabili iránskeho najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího, čo znamenalo kľúčový moment pre iránsku islamskú republiku a jednu z najvýznamnejších udalostí od roku 1979.

Iránski predstavitelia prisľúbili ráznu reakciu, čo zvýšilo obavy z širšej regionálnej eskalácie, najmä po správach o výbuchoch vo viacerých mestách v Perzskom zálive.

Do 14:51 GMT klesol priemyselný index Dow Jones o 2,1 % (1 009 bodov) na 47 895, index S&P 500 klesol o 1,8 % (137 bodov) na 6 744 a index Nasdaq Composite klesol o 2,1 % (467 bodov) na 22 282.

Bitcoin sa v utorok ráno voči americkému doláru držal stabilne a mierne posilnil po prudkom výpredaji cez víkend uprostred pokračujúcej eskalácie medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Najväčšia kryptomena na svete podľa trhovej hodnoty klesla počas víkendu na takmer 63 000 dolárov, keďže investori znížili expozíciu voči vysoko rizikovým aktívam a presunuli sa k bezpečným prístavom, ako je zlato a americký dolár. Neskôr časť svojich strát zotavila a obchodovala sa tesne pod úrovňou 67 000 dolárov.

Od začiatku roka stratil Bitcoin približne tretinu svojej hodnoty, zatiaľ čo celková trhová kapitalizácia kryptomien klesla o približne 350 miliárd dolárov v porovnaní s úrovňami spred mesiaca, vyplýva z údajov spoločnosti CoinMarketCap.

Turbulencie na trhu tento týždeň nasledovali po amerických útokoch na Irán, ktoré údajne viedli k smrti iránskeho najvyššieho vodcu Alího Chameneího, čo prinútilo Teherán spustiť sériu útokov na americké základne po celom Blízkom východe.

Eskalácia konfliktu zvýšila globálnu ekonomickú neistotu, najmä po uzavretí Hormuzského prielivu, jednej z najdôležitejších trás prepravy ropy na svete, čo viedlo k rastu cien ropy. Rastúce ceny energií vyvolávajú obavy, že by sa mohla zrýchliť inflácia, najmä v krajinách, ktoré sú silne závislé od dovozu ropy a plynu.

Ethereum, kryptomena naviazaná na sieť Ethereum, vzrástla približne o 0,9 % a obchodovala sa tesne pod úrovňou 2 000 dolárov.

Akcie spoločností súvisiacich s kryptomenami medzitým neodrážali oživenie v predobchodnom obchodovaní v USA, pričom Coinbase a Strategy – softvérová firma držiaca veľké rezervy bitcoinov – zrejme otvoria obchodovanie nižšie.

Ceny ropy v utorok pokračovali v silnom raste, pričom kontrakty na benchmarkovú ropu vzrástli približne o 8 % a zaznamenali tak tretí rast po sebe, keďže sa prehlboval konflikt medzi Spojenými štátmi a Izraelom na jednej strane a Iránom na strane druhej, čo narušilo dodávky paliva a zintenzívnilo obavy z ďalších výpadkov dodávok ropy a plynu z Blízkeho východu.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 11:43 GMT o 6,05 USD, čiže o 7,8 %, na 83,79 USD za barel po tom, čo dosiahli najvyššiu úroveň od júla 2024 na úrovni 85,12 USD. Americká ropa West Texas Intermediate vzrástla o 5,31 USD, čiže o 7,5 %, na 76,54 USD za barel, pričom predtým dosiahla najvyššiu úroveň od júna na úrovni 77,53 USD.

Americko-izraelská letecká kampaň proti Iránu sa od prvých izraelských útokov v sobotu rozšírila, pričom Izrael zacielil na Libanon, zatiaľ čo Irán reagoval útokmi na energetickú infraštruktúru v štátoch Perzského zálivu a ropné tankery v Hormuzskom prielive, cez ktorý prechádza približne pätina svetových dodávok ropy a skvapalneného zemného plynu.

Ropné tankery a kontajnerové lode sa úžine vyhýbajú po tom, čo poisťovne stiahli krytie pre plavidlá operujúce v regióne, keďže globálne náklady na prepravu ropy a plynu prudko vzrástli. Obavy sa ešte viac stupňovali po tom, čo iránske médiá informovali, že vysoký predstaviteľ Zboru islamských revolučných gárd oznámil uzavretie Hormuzského prielivu a varoval, že každé plavidlo, ktoré sa pokúsi prejsť cez prieliv, bude terčom útoku.

Analytici spoločnosti ING uviedli, že obavy sa netýkajú len tokov ropy cez prieliv, pričom väčším rizikom sú ďalšie iránske útoky na regionálne energetické zariadenia, čo by mohlo viesť k dlhšie trvajúcim prerušeniam dodávok.

Oficiálne médiá okrem toho informovali, že úrady v Spojených arabských emirátoch sa potýkajú s vážnym požiarom v prístave Fudžajra, hlavnom sklade ropy a exportnom centre. Medzitým boli podľa zdroja z lodného priemyslu zastavené dodávky irackej ropy z Kirkúku z tureckého prístavu Ceyhan.

Od začiatku nepriateľských akcií boli ropné a plynové zariadenia vo viacerých krajinách buď zatvorené z dôvodu priamych škôd, alebo ako preventívne opatrenie. Katar zastavil produkciu skvapalneného zemného plynu, Izrael pozastavil produkciu v niektorých plynových poliach, Saudská Arábia zatvorila svoju najväčšiu rafinériu a produkcia v irackom Kurdistane sa takmer zastavila.

Prerušenia dodávok sa rozšírili aj na trhy s plynom, pričom prudko vzrástli holandské referenčné ceny plynu, ceny plynu v Spojenom kráľovstve a ceny LNG v Európe a Ázii.

Analytici očakávajú, že ceny ropy zostanú v nasledujúcich dňoch zvýšené, keďže trhy vyhodnocujú dôsledky vojenskej eskalácie. Bernstein zvýšil svoju prognózu ceny ropy Brent na rok 2026 zo 65 na 80 dolárov za barel, ale uviedol, že ceny by sa mohli vyšplhať na 120 až 150 dolárov, ak bude konflikt pretrvávať dlhodobo a vážne.

Kontrakty na rafinované produkty tiež prudko vzrástli uprostred rizík pre rafinérske zariadenia na Blízkom východe. Futures kontrakty na naftu s ultranízkym obsahom síry v USA vyskočili o viac ako 11 % na 3,22 USD za galón po tom, čo v pondelok dosiahli dvojročné maximum, zatiaľ čo futures kontrakty na benzín vzrástli o 5 % na 2,49 USD za galón. V Európe vzrástli futures kontrakty na plynový olej o 13 % na 997,80 USD za metrickú tonu po 18 % náraste v predchádzajúcej obchodnej seancii.